硬质合金是制造业和矿业的关键耗材，其具备卓越的硬度、强度及耐磨损和耐腐蚀性能。通常，钨基硬质合金被视作这一领域的核心材料，其在钨产业链中盈利能力显著，同时在下游消费结构中占据主导地位。鉴于对资源的依赖性和工具成本的高占比及其对工具性能的决定性影响，当前行业内主要参与者普遍采取上下游一体化的布局策略。市场集中度方面，CR2 与 CR8 分别达到 39.05%和 58.44%。2022 年全球硬质合金市场规模约为 11 万吨，中国产量达 5.05 万吨，已然成为全球最大硬质合金生产国。然而，因深加工和精加工起步较晚，高端产品占比相对较低，行业整体呈现大而不强的状态。未来，高端硬质合金及工具产品的应用领域和市场占比有望逐步扩大，促使行业格局向头部企业聚集。行业的发展将着重于涂层技术开发、硬质合金晶粒细化与梯度化以及与其他材料的复合方向持续演进。
 

随着深加工技术的不断进步，硬质合金行业展现出广阔的前景。该行业的下游主要应用领域包括切削工具（占45%）、矿业工具（占25%）和耐磨工具（占27%）。在切削工具方面，由于硬质合金具备高硬度、良好的抗弯强度与韧性、出色的耐磨性以及成本效益高等优点，使得它成为数控机床上理想的刀具材料之一。随着中国制造业向更高精度转型以及对高效能刀具需求的增长，过去八年间，中国硬质合金刀具市场规模已显著扩大超过百亿元。目前，在国产替代趋势加强及国际市场开拓空间巨大的背景下，预计头部企业将迎来快速发展期。此外，3C电子产品中使用钛及其合金材料的趋势也促进了对高质量3C加工专用刀具的需求增加。

矿业工具方面，硬质合金被广泛应用于能源开采和基础设施建设所需的各类工具制造之中。鉴于全球范围内资源开发活动保持相对平稳状态，因此相关领域内硬质合金制品的需求同样呈现出较为稳定的特点。而在耐磨零件制造中，通过利用这种材料优越的物理性质来生产模具或其它易损部件，可以极大地延长其使用寿命，并提高生产效率。根据专业机构智研咨询发布的研究报告预测，在未来五年里，这两个细分市场对于硬质合金的需求将以接近9%的速度逐年增长。

随着中国硬质合金产业的高端化趋势，国内头部企业有望持续壮大发展。硬质合金及其刀具作为制造业的重要组成部分，预计将随着中国制造业整体向高端化迈进而获得显著成长，尤其在高端市场领域具有巨大的发展潜力。中国企业在掌握硬质合金及刀具制备核心技术后，其产品性能已接近国际领先水平，并正积极开拓中高端市场。

我们对中国硬质合金及刀具行业的高端化趋势持乐观态度，认为这将推动中国头部企业在全球供应链中的国产替代和产品出口。建议投资者关注以下几家公司：

- 中钨高新：作为数控刀具领域的领军企业，拥有先进的技术力量和即将注入的钨矿资产。

- 厦门钨业：在全产业链上发力，以其领先的材料技术和整体硬质合金刀具在市场上占据优势地位。

- 华锐精密：专注于数控刀具领域，不断突破PVD涂层技术。

- 欧科亿：以硬质合金锯齿片与数控刀具为核心业务，双引擎驱动发展

- 沃尔德：通过并购鑫金泉3C刀具，进一步扩大其在超硬刀具市场的领先地位。

- 达锐硬质合金：主要从事钨钢非标定制，进一步整合资源，成为钨钢定制领域的龙头企业。

需要警惕以下风险：

1、 宏观经济下行可能对行业造成不利影响；

2、市场竞争加剧可能导致行业内部分企业面临更大的经营压力。

在评估技术发展趋势及其潜在风险时，我们面临以下两项主要风险：

1、 数控机床的进展未达到预期标准。尽管该技术被寄予厚望以推动制造业的效率和精确度，但其发展速度和实际成效可能未能满足既定的预期目标。

2、 增材制造技术对传统减材制造工艺的替代风险日益凸显。随着3D打印和其他相关技术的不断进步，这些新兴技术有可能逐步取代一些现有的机械加工方法，从而对行业造成深远的影响。

　　获取更多关于硬质合金的相关资讯，或想找专业硬质合金厂家、生产硬质合金板材、长条薄片、冲压冷镦模、棒材、轧辊、分条刀、圆环、钨钢密封环、钨钢喷嘴、滚剪切刀具等。此外，我们公司还提供根据客户图纸、样品或需求生产加工各类非标硬质合金产品，并能根据特定加工对象制定硬质合金工具整体生产定制解决方案等，敬请关注硬质合金网(www.zzdarui.com)或关注官方微信公众号“硬质合金网”​​​​​​​如有更多疑问也可以直接联系我们市场部，联系电话：0731-28827499。